焉耆| 齐齐哈尔| 长白| 遂昌| 夏县| 阿拉善右旗| 彭山| 开县| 昌图| 四平| 阜平| 铜山| 鄂伦春自治旗| 陈仓| 顺德| 阿拉善左旗| 新疆| 郁南| 高安| 梅里斯| 新沂| 鄱阳| 缙云| 凭祥| 改则| 宜兰| 密山| 泽普| 南丰| 本溪满族自治县| 汨罗| 四子王旗| 潜山| 绥化| 尼玛| 马山| 洛扎| 崂山| 富拉尔基| 忠县| 曲阜| 郁南| 河口| 台前| 德惠| 静宁| 通榆| 西固| 大同县| 梁山| 马尔康| 临江| 宁远| 山丹| 南乐| 临武| 淳安| 裕民| 蓝田| 抚宁| 台山| 共和| 上蔡| 乐清| 郴州| 行唐| 平湖| 双鸭山| 德兴| 静宁| 黄冈| 盘县| 科尔沁右翼中旗| 杭锦后旗| 建宁| 衢江| 建宁| 巴中| 乌兰| 临潼| 印台| 民勤| 新宾| 户县| 淇县| 五常| 大余| 东港| 酒泉| 龙里| 个旧| 凤县| 崇左| 岐山| 福山| 乌兰察布| 巍山| 蔡甸| 潼关| 道县| 霍州| 临桂| 眉县| 洮南| 珊瑚岛| 资阳| 安国| 札达| 乐亭| 兴山| 蒲江| 丰南| 连州| 新宾| 常州| 广河| 锦屏| 荆门| 金佛山| 永新| 献县| 石林| 隆尧| 大埔| 阳泉| 南岳| 杜集| 绥阳| 开鲁| 朔州| 保山| 连城| 新邵| 张北| 郑州| 长葛| 忠县| 雅江| 太仓| 宁城| 灌阳| 通山| 科尔沁左翼中旗| 湘潭县| 韶山| 敦化| 内丘| 宜章| 怀宁| 泰顺| 盐城| 玉溪| 资源| 双辽| 禹州| 启东| 霍邱| 枣阳| 山丹| 吉利| 富阳| 米泉| 修水| 连山| 潼南| 鹰潭| 方山| 呼玛| 岢岚| 吉水| 大石桥| 乐平| 津市| 灌阳| 头屯河| 平湖| 郸城| 南岔| 富民| 南皮| 仪征| 金山| 那曲| 蕲春| 汪清| 西丰| 古浪| 邹平| 壤塘| 吉木萨尔| 罗山| 德格| 雅江| 曲阜| 高唐| 蔚县| 户县| 邵东| 兴文| 阿克苏| 会东| 景县| 路桥| 禄丰| 呼兰| 和龙| 巫山| 鲁山| 丰城| 通渭| 固原| 肃宁| 灞桥| 和政| 汤原| 安乡| 岑巩| 凤县| 比如| 苍梧| 五通桥| 白城| 永登| 武宁| 龙里| 桦川| 垣曲| 浦城| 常熟| 宿松| 阳江| 河北| 平舆| 华安| 九江县| 武城| 五指山| 昌黎| 云县| 兴文| 文登| 漳州| 沙河| 缙云| 崇信| 兴安| 闵行| 张家港| 泸水| 舒城| 新密| 八一镇| 岚县| 莱州| 隆回| 那曲| 蠡县| 防城区| 元坝| 龙门| 磁县| 科尔沁左翼后旗| 汉川| 南山| 青岛北岸旅游资讯网

钢铁篇:兼并重组浪潮为大势所趋

时间:2019-01-22 15:27:36 中财网
  精选各家券商的研报精华观点,根据财务数据、调研密集度等指标筛选优质报告,投资秘笈先睹为快!

  今日市况:指数小幅高开,开盘后震荡后在金融股的带动下快速拉升,但随后券商带头跳水,权重股冲高回落下指数连续下行盘中翻绿。此后,题材股开始活跃,次新股午后持续发力,指数震荡回升一度创日内新高。盘面上,权重股翻红但表现平平,而题材股走势较强,次新股午后更是领涨,带动操作热情的回升;消息上,监管要求加强研报发布规范。这样就意味着证券研究执业规范或修改;技术上,指数震荡上行但成交开始萎缩,上攻动能后劲不足,而沪指依旧受阻于下降通道趋势上轨,短期有反复的需求。

  总体上,对于2440点启动的反弹有以下几观点:一方面,2440点的反弹确定性较强,目前反弹趋势并且发生改变;另一方面,这里暂时定性为超跌下的技术反弹,但政策托底以及估值低位优势下,短期反弹或超预期;此外,个股结构性行情已经逐步展开,保持仓位下可持续进行个股博弈。当然,之所以这里有保留,主要是一直强调的经济下行压力等各方影响,尤其是场外资金的观望情绪还在,市场反弹的后劲动能不足,或是导致行情可能持续性不强的核心问题。因此,反弹过程中切忌追高,应寻找回调中的低吸机会。

  广发证券(000776)核心观点:兼并重组浪潮为大势所趋
  前言:供给侧改革后时代,中国钢铁行业正为新一轮兼并重组酝酿契机。本文重点讨论钢铁行业兼并重组的可能路径。

  一、横向扩张:超体量、广布局、兼内外、重协同是主要方向
  超体量:龙头主导的兼并重组潮对去产能形成更高的边际贡献,强强联手、强弱并购形成超体量钢铁巨头或是本轮兼并重组潮主要趋势之一。

  广布局、兼内外:兼并重组广布局以深化区域结构调整、兼内外以拓展市场与成本优势,钢企或将积极打破地域约束铸就全国性乃至世界级钢铁巨头。

  重协同:本轮钢铁行业兼并重组浪潮或将更重产业协同,细分领域龙头企业将通过兼并重组提高市场份额、减少过度竞争、融合技术优势。

  二、纵向扩张:向上下游延伸,增强成本控制能力、提高产品竞争力
  向上游延伸:铁矿石、焦炭是长流程炼钢主要原材料,石墨电极为短流程核心耗材。(1)铁矿石,中长期全球铁矿石供需格局面临更大压力,铁矿石价格将持续趋弱。因此以争夺铁矿石资源为目的、大规模的海外矿山投资并不理性。全球主流矿山盈利能力相当之强,因此以获得稳定高品矿资源保障为目的、对海外主流高品矿山投资或是理性选择。(2)焦炭,钢企自独立焦炭厂市场化采购焦炭的成本已占生铁原料成本的52%,2016年来独立焦炭企业(如美锦能源(000723))吨焦毛利快速上升,钢企收购独立焦化厂有利于降本增效。尽管焦炭行业估值处于历史低位,景气度维持或使钢企现金收购独立焦企存在阻碍,上市公司间换股合并或存契机,(3)石墨电极,石墨电极为短流程炼钢关键耗材,成本已占短流程炼钢总成本的7%以上。尽管我们预计2019年后石墨电极行业供需格局逐渐转向相对过剩,但目前盈利空间仍然较大,钢企或通过合资提前布局,目前宝武集团已经走在前列。

  向下游延伸:钢企或通过在下游用户周边设立钢材加工中心的方式,增加客户粘性。全球龙头钢企之一的韩国浦项已在国内12个城市设立加工中心,国内宝钢、鞍钢等龙头钢企也已布局海外钢材加工中心。

  三、跨行业扩张:布局“新材料”、“智慧制造”,拓展新领域
  新材料:钢铁作为传统材料在未来或不可避免的被铝合金、碳纤维等新材料部分替代,布局相关“新材料”或成为钢企可能选项之一。目前宝武、南钢等部分钢企已开始布局新材料行业,以期扩大产品业务线。

  “智慧制造”:“智慧工厂”已成为钢企提高效能的重要手段,目前已经实用;人工智能或推动“智慧工厂”向高阶发展,钢企或通过外延并购形式提前布局,以确保在未来仍保持核心竞争力。

  四、投资建议:行业内扩张、产业链延伸、跨行业布局,钢铁行业兼并重组宏图渐启
  供给侧改革后时代,低估值、严禁新增产能、允许换股合并、环保高压与政策积极推动或使中国正站在新一轮兼并重组浪潮起点上。钢企或通过行业内扩张、产业链延伸、跨行业布局,加快业内及产业链布局,钢铁行业或迎来崭新机遇。建议关注具备兼并重组经验、实力及动机的龙头钢企,如宝钢股份(600019)、鞍钢股份马钢股份等。

  五、风险提示:宏观经济超预期下滑;原材料、钢价出现大幅波动;供给侧结构性改革不及预期;国家对兼并重组政策出现重大变化。(道不同不为谋)
  中财网
各版头条
pop up description layer
郑州路街道 东孙 前埭 赵胡行村委会 公明镇
脑血管路口 新地山 二轻大楼 马屋 西青经济技术开发区大寺工业园
澳门大富豪赌场网址 澳门威尼斯人官网 联众棋牌 澳门大发888网上游戏 澳门葡京赌场
二十一点游戏官网 威尼斯人网站 龙虎斗游戏娱乐 老虎机规律 澳门大富豪赌场注册
百家乐游戏 大嘴棋牌 澳门威尼斯人官网 澳门大富豪赌博娱乐 澳门庄闲游戏网站
澳门真人平台网站 游戏厅捕鱼达人技巧 澳门威尼斯人官网 至尊赌场 澳门皇家赌场网址
老虎机定位器 澳门大富豪网址 现金三公注册网址 牛牛游戏下载 现金骰宝 年度十大电子游戏 大小点游戏 玩什么游戏可以挣钱 电子游戏厅 方法奇葩赌博网 巴黎人网站 pt电子游戏哪个最会爆 澳门巴黎人游戏 澳门龙虎斗注册 澳门大富豪网站 押大小排行 真钱打牌 明升网站 十三水技巧 电子游戏下载 二十一点平台 现金网游戏开户平台 澳门百老汇游戏官网 皇博压大小 真钱捕鱼 跑马机游戏 赌博技巧 巴比伦赌场官网 现金三公 地下网址 捕鱼游戏技巧 英皇网站 手机玩游戏赚钱平台 现金网排行 pt电子游戏注册 赌博技巧 电脑玩游戏赚钱平台 海立方游戏 ag电子游戏排行 希尔顿官网 太阳网上压大小 现金赌钱游戏 现金棋牌游戏 真人网站网址 地下开户 九五至尊娱乐网址 澳门梭哈游戏官网 奇葩袖赌博网 鸿胜国际压大小 博狗扑克游戏 德州扑克游戏规则 庄闲代理 奔驰宝马老虎机下载 现金三公开户注册 免费试玩电子游戏 GT压大小 新濠天地注册 现金老虎机网站 纸牌赌博种类 乐天堂开户 澳门永利平台 电脑版捕鱼达人 玩电子游戏入门 斗牛游戏 bbin压大小 网上电子游戏网址 澳门网络下注平台 明升国际网址 明升娱乐 捕鱼达人电子游戏 mg电子游戏试玩 二十一点游戏赌场 澳门万利赌场官网 大小对比网站 现金电子游戏 电子游戏实用技术 老虎机破解器 澳门梭哈官网 澳门百老汇赌场注册 千炮捕鱼兑换现金 网上合法赌场 PT电子游戏 波克棋牌官方下载 天天棋牌 凤凰棋牌 美少女战士电子游戏 什么游戏可以赚人民币 银河国际娱乐 澳门番摊官网 澳门梭哈官网 胜博发电子游戏 电子游戏打鱼机 澳门现金网 大三巴网站 PT电子游戏 澳门银河国际娱乐